Bitcoin, Cookies e Ouro: por que a escassez é importante

Os países desenvolvidos em todo o mundo estão procurando entrar na segunda fase da luta contra a pandemia – a fase da dança – e os bloqueios são lentamente suspensos, mas nada parece como antes. O número de desempregados está disparando e, para financiar todos os pacotes de resgate do governo, os bancos centrais têm criado cada vez mais dinheiro.

Um grande medo que acompanha toda essa impressão de dinheiro – embora todos concordemos que os governos têm de fazer algo para ajudar seus cidadãos – é a alta inflação. A maioria dos cidadãos do mundo ocidental está familiarizada com a pequena inflação e a taxa que os bancos centrais almejam atingir geralmente é de cerca de 2%. Isso significa que nosso dinheiro perde 2% de seu valor a cada ano. Isso em si não é ruim para a economia, porque incentiva o investimento e o gasto de dinheiro melhor agora do que mais tarde.

No entanto, quando a inflação sobe para um nível insustentável, bens e serviços essenciais tornam-se inacessíveis. A inflação também torna o dinheiro uma reserva de valor inadequada. Se você quer economizar para algo em um futuro distante, sua melhor aposta é não guardar tudo em dinheiro. Tradicionalmente, os investidores migram para commodities como ouro, petróleo ou itens colecionáveis ​​como arte para armazenar valor.

“O que antiguidades, tempo e ouro têm em comum? Eles são caros, seja pelo seu custo original, seja pela improbabilidade de sua história, e é difícil falsificar esse custo. Os metais preciosos e colecionáveis ​​têm uma escassez insuperável devido ao custo de sua criação. ”

Nick Szabo

Como Nick Szabo corretamente aponta, essas commodities são caras para criar (ou minerar), razão pela qual a oferta criada anualmente é limitada. Essa escassez é o que os torna valiosos. Quando algo tem uma oferta limitada, mas está em alta demanda, o preço desse algo aumenta. Essa é a mão invisível do mercado.

Efeito Psicológico da Escassez

A escassez também tem um efeito psicológico interessante sobre nós. Em um experimento conduzido em 1957, os pesquisadores Worchel, Lee e Adewole queriam descobrir como a escassez influenciaria o valor que os participantes atribuíam a um produto.

No experimento, os participantes foram convidados a avaliar os cookies em 2 potes diferentes. Nos dois potes, os biscoitos eram exatamente iguais – a única diferença era o número de biscoitos. Alguns participantes receberam um pote com apenas 2 biscoitos, enquanto outros participantes receberam um pote com 10 biscoitos. Descobriu-se que os participantes valorizaram os biscoitos no pote com apenas 2 biscoitos a mais do que os biscoitos no pote com 10. Por que isso?

Parece que quando algo é mais limitado, é mais atraente para nós. Além disso, o contexto desempenha um papel importante. O que o frasco com 2 cookies diz às pessoas é que outras pessoas têm conhecimento sobre esses cookies que elas não possuem – por exemplo, esses biscoitos são deliciosos e é por isso que só sobraram 2. Eu me pergunto se a escassez é uma das razões pelas quais os biscoitos da mamãe são sempre os mais deliciosos.

De volta a coisas que são depósitos de valor mais adequados do que cookies.

Razão de Estoque / Fluxo e Bitcoin

Para atribuir um valor numérico à escassez, os economistas utilizam uma razão chamada razão estoque / fluxo. A relação estoque / fluxo é calculada dividindo-se a quantidade de uma mercadoria mantida em estoque pela quantidade produzida anualmente (a oferta). Ele nos diz quantos anos seriam necessários na taxa de produção atual para produzir o suprimento atualmente armazenado. Quanto mais alta a relação Estoque / Fluxo, mais escassa é uma mercadoria.

A mercadoria com a maior relação estoque / fluxo é ouro com SF = 62 seguido pela prata com SF = 22.

Por muito tempo, o ouro foi a primeira escolha dos investidores que tentam armazenar valor ao longo do tempo. Mas agora, temos Bitcoin. Não é uma coincidência que o Bitcoin seja frequentemente comparado ao ouro.

Da mesma forma que o ouro, o Bitcoin tem um suprimento limitado de 21 milhões de Bitcoin, uma vez que todos eles são extraídos. Isso dificilmente seria suficiente para que cada cidadão em Burkina Faso possuísse um Bitcoin. Para piorar as coisas (ou melhorar em termos de escassez), estima-se que mais de 20% do suprimento de Bitcoin seja perdido para sempre devido aos comerciantes que perdem suas chaves privadas ou enviam Bitcoins para endereços errados.

“As moedas perdidas apenas fazem as moedas de todos os outros valerem um pouco mais. Pense nisso como uma doação para todos.”

Satoshi Nakamoto

Ao contrário do ouro, a quantidade de Bitcoin que entra em circulação a cada ano não é estável, mas está diminuindo constantemente. Nos primeiros 4 anos após o início do protocolo, os mineiros ainda recebiam 50 BTC para cada bloco que criavam. Quase 12 anos depois, as recompensas da mineração devem ser reduzidas de 12,5 BTC para 6,25 BTC, reduzindo pela metade o fornecimento que entra em circulação a cada ano. Embora com uma recompensa de bloco de 12,5 BTC, em média 657.000 BTC são extraídos a cada ano, isso estará caindo para 328.500 BTC. Consequentemente, a proporção de estoque / fluxo para Bitcoin seguirá. Vai aumentar de 25 para 50, o que o aproxima do ouro nesses termos.

O que será particularmente interessante para os traders é como este aumento na relação Estoque / Fluxo afeta o preço. Como você pode ver no gráfico abaixo, o preço do bitcoin (mostrado como pontos coloridos) parece seguir a relação S / F em vermelho.

Os mineiros, por exemplo, parecem estar confiantes de que o preço do Bitcoin aumentará conforme sua acumulação antes da redução pela metade indicar.

Seja qual for o lado em que você esteja, se você acha que o preço vai aumentar ou diminuir … ou talvez você ainda esteja convencido de que o Bitcoin é apenas uma moda passageira .. Para nós realmente sabermos o que a redução na metade traz, teremos que esperar Vejo. Quem lhe disser o contrário pode muito bem começar a trabalhar como adivinho.

E enquanto isso, por que você não tem alguns cookies escassos?

Artigo traduzido com autorização do bitcoin.com